วอเรน บัฟเฟต นักลงทุนผู้ยิ่งใหญ่ แล้วใครสอนเขา? (ตอน 2)
บทความนี้ก็เป็นบทความตอนที่สอง ต่อจากบทความก่อน ในซีรี่ย์นี้นะครับ (สามารถติดตามอ่านย้อนหลังได้ที่ ใครเป็นอาจารย์ของ “วอร์เรน บัฟเฟตต์” ตอนที่1) ในบทความนี้ผมจะพาคุณผู้อ่านทุกท่านไปรู้จักบุคคุลผู้เป็นต้นแบบทางความคิดการลงทุนอีกท่านหนึ่งของ วอร์เรน บัฟเฟตต์ ถ้าพร้อมแล้วไปต่อกันเลยครับ…
ท่านที่สอง คือ Phillip Fisher (ฟิลลิป ฟิชเชอร์)
สรุปเรื่องราวชีวิตและแนวคิดการลงทุนของ ฟิลลิป ฟิชเชอร์
-เกือบจบการศึกษาจากมหาวิทยาลัยสแตนฟอร์ด เริ่มอาชีพนักลงทุนโดยการเป็นนักวิเคราะห์ที่โบรกเกอร์ในปี ค.ศ. 1928 ต่อมาก็เป็นผู้จัดการกองทุน เริ่มบริหารจัดการกองทุนตั้งแต่ปี ค.ศ.1931 จนถึง ปี ค.ศ.1999 ตลอด 70 ปีในการทำงาน เขาได้สร้างผลตอบแทนที่ดีเยี่ยมให้กับนักลงทุนของเขามาโดยตลอด
-เป็นอาจารย์สอนวิชาหลักการลงทุนที่มหาวิทยาลัยแสตนฟอร์ด
-หนังสือขายดีของเขาคือ common stock and uncommon profit
-การลงทุนในหุ้นเติบโตเป็นคำตอบของฟิชเชอร์หลังจากที่วิธีการของเกรแฮมเริ่มถดถอยไป ฟิชเชอร์มองว่าการซื้อหุ้นในช่วงเวลาแย่ๆแล้วขายในช่วงเวลาดีๆจะสร้างรายได้มหาศาลก็จริง แต่การซื้อหุ้นบริษัทที่ยอดเยี่ยมและผ่านช่วงเวลาที่ผันผวนของตลาดมาได้(ถือระยะยาวนานพอ) บริษัทเหล่านี้จะทำกำไรมากกว่าวิธีการซื้อถูกแล้วขายแพง
–ระยะเวลาในการถือหุ้นเติบโตคือปัจจัยสำคัญในการสร้างผลตอบแทนมหาศาล ในระยะยาวหุ้นเติบโตจะไปได้สวยกว่าหุ้นทั่วไป หุ้นเหล่านี้มักจะเติบโตในมูลค่าเป็นร้อยเป็นพันเปอเซ็นต์ในทุกๆทศวรรษ และหุ้นเติบโตไม่ใช่เพียงดีกว่าในเรื่องมูลค่าหุ้นที่เพิ่มขึ้น แต่ยังให้เงินปันผลเพิ่มขึ้นอีกในเวลาเหมาะสม
-หุ้นที่อัตราเติบโตสูงมักเป็นหุ้นบริษัทใหม่ แต่ฟิชเชอร์ก็ไม่แนะนำให้ใหม่มาก เขาแนะนำให้ลงทุนในบริษัทที่ก่อตั้งมานานระยะหนึ่งประกอบกับหลักการเลือกบริษัทลงทุนที่เขียนไว้ในหนังสือของเขา
-เกรแฮมยึดติดข้อกำหนดกฏเกณฑ์การลงทุนของเขาอย่างมากดังนั้นเมื่อตลาดขึ้นสูงคุณจะไม่สามารถหาหุ้นที่ราคาถูกแสนถูกได้ เท่ากับว่านักลงทุนจะหยุดลงทุน แต่ฟิชเชอร์สนใจที่คุณภาพหุ้นไม่ใช่ระดับราคาหุ้น ดังนั้นเขาจึงมองจังหวะการซื้อว่าเป็นอีกประเด็นหนึ่งกับราคาหุ้น อาจจะดูเหมือนซื้อแพงกว่ามูลค่าแท้จริง แต่ถ้าจังหวะการซื้อน่าสนใจก็เข้าซื้อ
คำถาม : คุณจะทำอย่างไรถ้าพบบริษัทที่น่าลงทุนแต่ยังไม่ใช่เวลาที่เหมาะสมในการลงทุน?
คำตอบ : รอราคาลงมาในจังหวะน่าซื้อก่อน เพราะในมุมฟิชเชอร์ การลดลงของราคาร้อยละ40-60 ไม่ผิดปกติ อาจลองเสี่ยงซื้อตอนราคาลงลงมาได้ ถ้าเป็นการซื้อจำนวนน้อยๆ แต่ถ้าซื้อจำนวนมากควรรอให้สภาวะตลาดเอื้อประโยชน์
–ฟิชเชอร์จะไม่พยากรณ์ดัชนีทางเศษฐศาสตร์ หรือดัชนีทางการเงิน แต่ฟิชเชอร์มองว่าถ้าเจอหุ้นน่าสนใจแล้วไม่กล้าซื้อเพราะกลัวสภาวะตลาด ถือเป็นต้นทุนค่าเสียโอกาสอย่างหนึ่ง แต่ทั้งนี้ก็ต้องคิดกลับไปมาระหว่าง จังหวะเวลาในการลงทุน กับ การออกจากตลาด
-*ฟิชเชอร์ไม่ได้สนใจว่าจะต้องขายหุ้นเมื่อมันขึ้นไปสูงมากหรือคาดการณ์ว่าตลาดจะตกลงมาแล้วจึงรีบขายก่อน เขาเชื่อว่า “หากได้มีการทำอย่างถูกต้องตอนซื้อหุ้นสามัญแล้วก็ไม่ต้องสนใจว่าจะขายเมื่อไหร่” และเขามองว่านักลงทุนระยะยาวจะเป็นผู้ชนะ ในระยะยาวจะทำกำไรมากกว่าอย่างเห็นได้ชัด
-*ฟิชเชอร์ไม่เชื่อในความมีเหตุผลของตลาด นักลงทุนควรระมัดระวังการครอบงำของตลาด ณ ขณะนั้น ไม่แนะนำให้นักลงทุนซื้อเพราะความหลงชั่วคราว ไม่แนะนำให้ทำตามคนส่วนใหญ่ ควรหลีกเลี่ยงการเปรียบเทียบการตัดสินใจกับคนส่วนใหญ่ ซึ่งถือเป็นหลักการลงทุนที่สำคัญมากสำหรับเขา
–ในหนังสือ common stock and uncommon profit ฟิชเชอร์เขียนหลักการเลือกบริษัทลงทุนของเขาไว้ โดยขอยกมาเพียงบางส่วนเฉพาะหลักสำคัญๆคือ
1) สินค้าหรือบริการมีศักภาพมากพอที่จะพัฒนาให้เพิ่มยอดขายได้มากพอเป็นเวลาหลายปี
2) แผนการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่สามารถเพิ่มยอดขายในอนาคตหากตัวเด่นล้ำสมัย
3) มีแผนกวิจัยและพัฒนาที่มีประสิทธิภาพ
4) มีฝ่ายขายที่ดีเยี่ยม
5) มีอัตรากำไรที่คุ้มค่า (ผลตอบแทนที่ดีในระยายาวจากการลุงทุนจะมาจากการลงทุนในบริษัทที่มีกำไรในตัวสินค้าสูงไม่ใช่มีกำไรในตัวสินค้าน้อย)
6) มีกำไรที่ยั่งยืนและดีขึ้นเรื่อยๆ
7) มีความสัมพันธ์ที่ดีกับพนักงาน (ถ้าบริษัทไม่ทำให้พนักงานรู้สึกถึงคุณค่าการทำงาน แสดงว่าผู้บริหารไม่ได้สร้างบริษัทที่เหมาะกับการลงทุน)
8) มีความสามารถในการจัดหาเงินทุนเพื่อการเติบโตด้วยดุลยพินิจที่ดีของผู้บริหาร (แสดงถึงศักยภาพของผู้บริหารที่จะตัดสินใจลงทุนที่ดี)
-*ฟิชเชอร์คิดว่าบริษัทต้องจ่ายเงิน 25-40% ของกำไรเป็นเงินปันผล เพราะเขาคิดว่าปันผลเป็นสัญญาณที่บริษัทสามารถอยู่รอดและพัฒนาธุรกิจต่อไปได้โดยไม่ใช้กำไรทั้งหมด
สรุป >> แนวคิดการลงทุนของฟิชเชอร์ “บริษัทอยู่ในช่วงเติบโต คุณภาพสูง อนาคตสดใส ปันผลต้องดี และถือให้นานพอหรือตลอดไป “
————————————————-
#ซื้อขายทองคำแท่ง #ซื้อขายทองคำแท่งออนไลน์ #ทองคำ
#อินเตอร์โกลด์ #InterGOLD #ลงทุนทองคำแท่ง
สามารถติดตามบทวิเคราะห์ได้
สนใจลงทุนทองคำแท่งหรือติดต
Website : www.intergold.co.th
Line : @intergold
Facebook : https://www.facebook.com/
Call : 02 – 2233 – 234
